Kalkulahin ang gibug-aton nga Average nga Gasto sa Capital

Ang aberids nga gasto sa pagpautang sa usa ka kompanya: Unsay gibayad niini sa utang ug katarungan?

Kung ang mga kompaniya magbayad og salapi alang sa pagpalapad ug uban pang mga proyekto, sila kinahanglan nga mobayad alang sa paggamit niini nga mga pundo. Kon ang kompaniya magpataas sa kwarta gikan sa mga tigpahigayon o makadawat og kantidad nga cash gikan sa mga pribadong mamuhunan, kini giisip nga equity. Ang pagpadako sa kwarta pinaagi sa paghulam gikan sa usa ka bangko o pagbayad sa mga bonds kuwalipikado ingon nga utang. Ang matag usa niini nga mga pamaagi adunay kaugalingong gasto, nga mahimong ikumpara sa usa ka interes.

Pagpatin-aw sa WACC

Ang gibug-aton nga kasarangan nga gasto sa kapital sa kompaniya (WACC) mao ang kasagaran nga interest rate nga kinahanglan nga ibayad aron gastohon ang mga kabtangan, pagtubo ug kapital nga pangtrabaho.

Ang WACC mao usab ang minimum nga average rate sa pagbalik nga kinahanglan nga maangkon sa iyang kasamtangan nga mga kabtangan aron sa pagtagbaw sa iyang mga kapitalista o mga tag-iya, mga tigpamuhunan, ug mga nagpautang niini.

Ang WACC gibase sa kapital nga kapital sa kompaniya ug gilangkuban sa debt financing ug equity financing . Ang gasto sa kapital usa ka labaw nga kinatibuk-ang konsepto mahitungod sa kantidad nga usa ka lig-on nga bayad aron gastuhan ang iyang mga operasyon nga walay espesipiko mahitungod sa komposisyon sa iyang capital structure (utang ug katarungan).

Ang ubang gagmay nga mga kompaniya sa negosyo naggamit lamang sa utang nga pagbayad sa ilang mga operasyon. Ang ubang gagmay nga mga startup naggamit lamang sa equity financing , ilabi na kon kini gipundohan sa mga equity investors sama sa mga kapitalista sa venture . Samtang kini nga mga gagmay nga mga kompaniya motubo, kini lagmit nga sila mogamit sa usa ka kombinasyon sa utang ug equity financing .

Ang utang ug katarungan mao ang kapital sa istruktura sa kompaniya, kauban ang ubang mga account sa tuo nga bahin sa balance sheet sama sa ginansya nga stock.

Samtang ang mga kompaniya motubo, sila mahimo nga makakuha og pinansyal gikan sa mga tinubdan sa utang, komon nga katugbang (gihuptan nga kinitaan o bag-ong komon nga stock) nga mga tinubdan, ug gani gipili nga mga tinubdan sa stock

Aron makalkulo ang usa ka pinasimple nga gasto sa kapital alang sa kompaniya, una nga repasuhon ang kasamtangan nga estratehikong kapital sa kompaniya ug kuwentahon ang proporsiyon sa utang ug katarungan.

Dayon gibug-aton ang bili sa utang ug ang bili sa katarungan pinaagi sa mga resulta nga mga porsiyento sa dihang gikalkulo ang gasto sa kapital. Sunod, i-summa ang gibug-aton nga gasto sa kapital ug utang aron makuha ang WACC.

Pag-ila sa Bili sa Utang

Ang gasto sa utang alang sa usa ka negosyo nga kompanya sa kasagaran mas barato kay sa gasto sa equity capital. Kini tungod kay ang gasto sa interes sa utang mao ang tax-deductible alang sa negosyo nga kompaniya. Mao kini ang hinungdan nga daghang mga gagmay nga mga kompaniya sa negosyo gawas kon sila adunay mga tigpamuhunan, naggamit sa utang nga pagbayad.

Ang pinakagamay sa mga negosyo mahimong mogamit lamang sa dili madugay nga utang aron mapalit ang ilang mga kabtangan. Pananglitan, mahimong gamiton nila ang kredito sa supplier sa porma sa mga utang nga utang. Mahimo usab nila gamiton ang mga short-term loan sa negosyo , gikan sa usa ka bangko o uban pang alternatibong tinubdan sa panalapi .

Ang mas dagko nga mga negosyo mahimong mogamit sa intermediate o long-term nga pautang sa negosyo o mahimo pa gani nga mag-isyu ug mga bond aron makakuha og kwarta alang sa pinansyal.

Gamita ang mosunod nga pormula aron sa pagkalkulo sa gasto sa utang sa usa ka kompanya :

Gasto sa utang = Bili sa pre-tax sa mga higot sa kompanya o hamubo nga utang * (1 - marginal tax rate)

Pananglitan, ang XYZ, Inc. naggamit sa kadaghanan sa dili madugay nga utang sa mga operasyon niini pinaagi sa linya sa kredito sa bangko niini. Ang linya sa kredito adunay variable rate interest base sa mga kondisyon sa merkado apan ang average nga interest rate sa miaging tuig nga 9.0 porsyento.

Ang kompaniya nakaganansya sa gibana-bana nga $ 20 milyones sa miaging tuig. Sa pagtan-aw sa korporasyon nga mga lamesa sa buhis , gamit ang usa ka marginal tax rate nga 35 porsyento.

Gigamit ang gasto sa utang nga pormula, kuwentaha ang mosunod:

Gasto sa utang = 9.0 porsyento * (1 - .35) = 5.85 porsyento

Ang gasto sa utang sa XYZ mao ang 5.85 porsyento.

Adunay kasagaran nga walay pagsuhol sa ebalwasyon o mga gasto sa paglangkob nga may kalabutan sa utang sa usa ka kompaniya.

Pag-ihap sa Gasto sa Capital Equity

Ang bili sa equity capital mahimo nga usa ka gamay nga mas komplikado sa iyang kalkula kay sa kantidad sa utang nga kapital. Posible nga ang kompanya mahimong mogamit sa parehong komon nga stock ug gusto nga stock aron makagasto sa salapi alang sa operasyon niini. Kadaghanan sa mga kompaniya wala mogamit sa gipiling stock. Kini nga ilustrasyon naghunahuna sa bili sa kasagaran nga stock lamang.

Kadaghanan sa bag-ong equity capital nga moabut sa mga negosyo gipataas pinaagi sa pag-reinvest sa natipigan nga kinitaan .

Ang nahabilin nga kinitaan adunay gasto, nga gitawag nga usa ka galastohan sa oportunidad. Kini nga mga kinitaan mahimong gigamit sa laing paagi. Pananglitan, mahimo sila mabayran ingon nga mga dividends ngadto sa mga shareholders.

Mas lisud ang pag-estimate sa bili sa kasagaran nga stock (natipigan nga kinitaan) kaysa sa gasto sa utang. Kadaghanan sa mga negosyo naggamit sa Capital Asset Pricing Model (CAPM) aron sa pagbanabana sa bili sa equity. Ania ang mga lakang aron mabanabana ang bili sa natipigan nga kita:

1. Tanaa ang walay risgo nga risgo sa ekonomiya.

   Ang libre nga risk rate mao ang kasagaran nga rate sa pagbalik sa mga Bills sa Treasury sa US.

2. Tanaa ang kasamtangan nga rate sa pagbalik sa stock market.

   Kasagaran imong makita ang usa ka lapad nga index sa stock market, sama sa Wilshire 5000 ug gamit ang rate sa pagbalik sa index nga usa ka proxy alang sa market rate sa pagbalik.

3. Ibutang ang risgo sa stock sa kompaniya kon itandi sa merkado. Gitawag kini nga beta.

   Ang beta (risgo) sa merkado gitawag nga 1.0. Kon ang kapeligrohan sa kompanya mas dako kaysa sa merkado, ang beta niini mas dako pa kay sa 1.0 ug ang baliskad. Mahimo nimong gamiton ang impormasyon bahin sa presyo sa stock aron sukdon ang beta. Mahimo nimong usbon ang beta nga historikal alang sa mga batakang butang nga piho sa kompanya. Kasagaran, kini usa ka tawag sa paghukom sa bahin sa pagdumala sa kompaniya.

4. Isul-ob ang mga kapilian ngadto sa CAPM equation.

   Gasto sa Equity = Risk-free rate + Beta (Rate sa Pagbalik sa Market - Rate nga Pamaagi sa Risk)

Pananglitan: Kung ang risk-free rate sa Treasury bonds 2 porsyento ug ang kasamtangan nga rate sa pagbalik sa merkado 5 porsyento ug ang beta sa stock sa usa ka kompanya gibana-bana nga 1.5, kalkulaha ang kapital sa kompaniya sa equity (retained earnings):

Gasto sa Equity = 2 porsiyento + 1.5 (5 porsyento - 2 porsyento) = 6.5 porsyento

Kalkulahin ang gibug-aton nga Average nga Gastos sa Capital

Human imong makalkulo ang gasto sa kapital alang sa tanan nga mga tinubdan sa utang ug katarungan nga imong gigamit, nan kini ang panahon sa pagkalkulo sa WACC alang sa imong kompaniya. Gibug-aton nimo ang capital structure gamit ang porsiyento sa matag gigikanan sa utang ug equity capital.

Ang gasto sa kapital nga utang 5.85 porsyento ug ang gasto sa equity capital nga 6.5 porsyento. Kung ang matag usa adunay 50 porsyento sa kapital nga kapital sa usa ka kompaniya, ang pagkalkula sa WACC mosunod isip:

WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = 6.175 porsyento

Kon ang imong kompaniya mogamit sa utang ug equity financing sa paagi nga gisugyot sa ibabaw, ang WACC sa kompaniya mahimong 6.175 porsyento. Kon ikaw makadugang sa uban nga mga tinubdan sa pinansya, kinahanglan nimo nga idugang ang ilang mga bahin nga gasto, sama nianang alang sa bag-o nga katugbang o gipiling stock .

Kini ang kinatibuk-ang pagkalkulo sa WACC gamit lamang ang naandan nga mga lakang sa utang ug equity financing. Ang pormula sa WACC mahimong i-extend nga maglakip sa uban nga mga tinubdan sa financing ingon sa gipahayag sa ibabaw.